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文章来源：金十数据
多家华尔街大型银行正在集体调整对欧元走势的判断。随着市场普遍预期美国在今年剩余时间内的加息力度将超过欧洲，机构对欧元前景转向谨慎。
摩根大通、摩根士丹利以及纽约梅隆银行均预计，未来一年欧元兑美元汇率可能下跌逾3%，至1.10美元附近。此前，欧元本月已跌至一年低点，市场开始计入美联储2026年加息预期，同时不再完全预期欧洲央行将同步加息。
这一判断与年初形成鲜明反差。当时欧元一度突破1.20美元，创近五年高位，欧洲政策制定者甚至对欧元过强表示担忧。然而，随后爆发的伊朗战争推高油价，强化了市场对美元的需求；叠加欧洲央行相对谨慎的政策立场，欧元逐步失去支撑。
摩根士丹利策略师大卫·亚当斯（David Adams）等人表示：“随着中期投资者回补结构性美元空头，以及投机资金在动能增强时进一步加码，欧元兑美元很容易跌向1.10。”
在具体预测上，多家机构已显著下修目标水平。摩根大通将2027年年中的欧元目标位下调至1.10，加拿大皇家银行则预计明年年底达到这一水平；美国银行与富国银行也同步下调预期。
尽管汇率预测通常会随市场变化调整，但此次下调幅度明显偏大，并开始影响彭博调查中的整体预期——该调查此前仍预计欧元明年将回升至1.20。
期权市场的信号同样转弱。一年期风险逆转指标（risk reversals）已降至2025年3月以来最看空的水平，表明投资者为对冲或押注欧元进一步下跌需支付更高成本。富国银行策略师马库斯·詹宁斯（Marcus Jennings）表示：“尽管美元短期可能进入盘整，但当前很难逆势而为。”
利率路径的变化是推动欧元转弱的核心原因之一。在美联储新任主席凯文·沃什本月首次议息会议前，市场一度担心其可能受到美国总统特朗普施压而倾向降息。但沃什明确释放出抑制通胀的强硬立场，促使交易员重新押注年内加息。
相比之下，欧洲央行行长拉加德在本月完成一次加息后表示，无需对中东冲突带来的影响采取更激进的政策应对，理由是通胀将在中期回归目标水平。这一表态被市场解读为政策路径相对温和。
纽约梅隆银行策略师杰夫·余（Geoff Yu）指出：“我们原本就认为欧洲央行不应加息，而这一举措反而削弱了欧元的基本面支撑，因为它对经济增长构成压力。”他同时表示，虽然欧元可能跌破1.10，但不建议激进追空。
仍有部分机构对欧元持相对温和态度，例如部分投资者认为美联储可能不会加息，或对欧洲经济更具信心。美国银行目前将年末欧元预期从1.20下调至1.15，同时维持“中性”判断。
不过，看多声音正在减少。法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯（Kit Juckes）表示：“欧元的上涨行情基本已经结束。”他并强调，能源冲击通常都会对欧元构成负面影响，并将当前情况类比为2022年俄乌冲突后能源成本飙升对欧洲经济的冲击。
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责任编辑：朱赫楠
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